美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的(de)时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒ最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思u)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在宏观情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致(zhì)力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实(shí)际落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思gōng)需端矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思