5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管(gu九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一(yī)是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各项安(ān)排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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