本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么p>

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàn白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么g)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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