近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市粗犷，粗旷和粗犷区别在哪场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xí粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ng)情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等(děng)。重点关注(zhù)行业粗犷，粗旷和粗犷区别在哪：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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