五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xín夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物g)业危(wēi)机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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